Lamacchia estrutura oferta para assumir a SAF do Vasco
Empresário pretende apresentar a primeira proposta vinculante pela UPI Equity, estrutura que reunirá ativos do futebol e poderá definir o futuro da SAF.
Por Renato SilvaPublicado em 13/07/2026 às 10:55Atualizado em 29/09/2026 às 23:27
Marcos Lamacchia estruturou um plano para tentar assumir o controle da SAF do Vasco, mas a operação ainda depende de etapas jurídicas e societárias. A estratégia prevê a criação de uma UPI Equity, unidade produtiva isolada que reunirá os ativos relacionados ao futebol do clube em uma nova empresa.
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A proposta é relevante porque desloca a negociação da atual Vasco SAF para uma estrutura criada especificamente dentro do processo de recuperação judicial. Como a SAF existente continua envolvida em disputas judiciais, a nova configuração busca dar mais segurança ao procedimento e aos investidores interessados.
A UPI Equity funcionaria como o veículo da operação. Em vez de uma transferência direta da atual Vasco SAF, os ativos ligados ao futebol seriam reunidos em uma nova sociedade, que passaria a ser objeto da disputa pelo controle.
Esse modelo está previsto no processo de recuperação judicial do Vasco e ainda precisa ser formalizado. Enquanto a unidade não for constituída oficialmente, a oferta planejada por Lamacchia não poderá avançar nos moldes definidos.
A separação entre a nova estrutura e a atual SAF também procura reduzir os efeitos das disputas judiciais que envolvem a empresa existente. A intenção é que os interessados avaliem uma estrutura com regras próprias, vinculada ao procedimento de recuperação judicial.
Depois da constituição da UPI Equity, a Almirante S.A., empresa ligada a Lamacchia, deverá apresentar a primeira oferta vinculante pela unidade. O empresário pretende atuar como stalking horse bidder, expressão usada para designar o interessado que estabelece uma proposta inicial em um processo competitivo.
Nessa modalidade, o primeiro lance serve como referência para eventuais ofertas concorrentes. A proposta não garante automaticamente a compra, mas cria uma base para que outros investidores possam participar e apresentar valores superiores, caso tenham interesse no negócio.
Se nenhuma oferta ultrapassar a apresentada pela Almirante S.A., Lamacchia poderá assumir o controle da estrutura destinada a concentrar os ativos do futebol vascaíno. A conclusão, porém, continuará condicionada às regras do processo e às aprovações necessárias.
Por outro lado, uma proposta mais vantajosa poderá levar o Vasco a avaliar outro investidor. O formato previsto preserva a competição entre os interessados e busca permitir que o clube obtenha o melhor resultado financeiro possível com a operação.
Processo ainda não representa venda concluída
A definição do plano não significa que a SAF do Vasco já tenha sido transferida para Lamacchia. Neste momento, existe uma estratégia para apresentar a oferta inicial, mas ainda faltam a criação formal da UPI Equity, a apresentação da proposta e a eventual análise de ofertas concorrentes.
A retomada de Pedrinho ao comando da SAF é apontada como um passo que ajudou a destravar as discussões sobre o futuro da estrutura. Mesmo com esse avanço, a operação permanece dependente das formalidades jurídicas previstas na recuperação judicial.
Para o Vasco, a principal consequência prática é a abertura de um caminho organizado para discutir o controle da SAF sem tratar diretamente apenas da empresa atualmente envolvida nas disputas. O clube poderá receber uma proposta de referência e, se houver concorrência, comparar diferentes condições antes de definir o destino da operação.
O próximo marco é a constituição oficial da UPI Equity. A partir daí, a Almirante S.A. poderá formalizar a oferta vinculante e o procedimento poderá esclarecer se haverá outros interessados. Até que essas etapas sejam cumpridas, a participação de Lamacchia deve ser tratada como uma proposta planejada, e não como negócio concluído.
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